股指期货作为一种衍生工具，是证券市场的减震器和稳定器，主要表现在三个方面:1. 在市场非理性下跌的情况下，股指期货的价格发现功能会使远月合约对近月合约产生一定的溢价，这种溢价会大大增强普通投资者对未来牛市的信心。2. 股指期货为机构投资者提供了一种有效的对冲工具。当机构投资者认为证券市场将继续下跌时，可以通过在期货市场建立空头头寸进行对冲，从而减少证券市场的卖出量，降低现货市场的压力程度，降低现货市场非理性下跌的程度。3、市场认为，“大大小小的”解禁也可能导致证券市场单边下跌，股指期货的推出使得“大大小小的”持有者不必通过在股市变现来获取相关收益。股指期货的卖空功能也可以达到同样的效果，而其对公司的控制力并不一定要降低。因此，股指期货的推出可以极大地缓解证券市场的抛售行为和非理性下跌行为，从而缓解股指下跌的速度，甚至稳定下跌。股指期货的套期保值功能为机构投资者和“大大小小的”持有者提供了套期保值工具，从而有效降低了现货市场的抛售压力;远期合约的溢价也在一定程度上恢复了投资者对股市后期走势的信心。