利率期货交易是以债券证券为基础的期货交易，避免因银行利率变化而导致债券价格波动的风险。利率期货的交割方式主要有两种：现金交割和实物交割。

  利率期货的第一种交割方式是现金交割。

  现金交割是指未交割期货合约的交割到期日以及该期货合约最终以现金交割时用于计算未交割期货合约盈亏的结算价格。主要用于金融期货交易中无法进行实物交割的期货交易，以及利率期货交易中的短期利率期货交割。
  现金交割制度成功的主要条件是现货指导价的客观性。由于期货合约的最终结算盈亏是根据现货指导价计算的，交易者可以操纵现货价格来影响现货结算价，那么最终结算价应该如何采样和计算呢？ 。 。

  利率期货的第二种交割方式是实物交割。

  实物交割是指期货合约到期时，期货合约的买卖双方按照交易所规定的平仓方式进行的期货合约标的物所有权的转移。目前，现货交割是利率期货和中债期货最常见的交易方式。

  由于国债期货的标的物为名义债券，实际不存在完全相同的债券，因此在实物交割时指定一篮子同类国债进行交割，通过换算系数和发票计算合格交割债券。 将会完成。选择金额后，卖方选择最便宜的可交割债券通过相关债券托管和结算系统进行交割。交割制度的实用便利在一定程度上促进了国债期货交易的发展，也提高了现货市场的流动性。

期货交易不是现货交易，其目的是通过买卖合约并获取差价来保值，因此期货交易中实际交割的合约数量并不多。交割过多可能表明市场流动性不足；交割过少可能表明市场存在投机性。在成熟的国际商品期货市场，交割率一般不超过5%。然而，国债期货实物交割的最大问题是可以转让的国债数量。对于机构投资者来说，无论是通过每日持有的美国国债头寸还是通过现货交易系统，可获得可交割的美国国债都不是问题。