期货交易，它提供了杠杆作用，所以也叫杠杆交易。杠杆的起源是因为期货市场提供了一种保证金制度。这和股票不同，股票会增加杠杆，你需要筹集资金。期货市场本身就带有杠杆作用。

杠杆，又称保证金制度，给期货交易带来了承担大风险、获取大利润的可能。阅读本文，您将对期货保证金制度有一个全面的了解。

1. 什么是保证金?
期货交易实行保证金制度。所谓保证金制度，就是你只需要拿出期货合约实际价值的一定比例(正常为5%-15%)的保证金，就可以交易相应的期货合约。

一手期货交易所需保证金计算公式为:价格*合约单位(每手吨数)*保证金比率。例如，螺纹钢1910年的合约，板块价格为3780。这个价格是每吨报价，而一手螺纹钢期货是10吨。


所以这个手螺纹钢期货的实际价值是3780*10=37800元。螺纹钢的汇兑保证金为8%，所以单手螺纹钢所需资金为37800*8%=3024元。也就是说，理论上，只要你的资金在3024元以上，就可以交易螺纹钢期货。

需要注意的是，即使你拿3024元买了一个手螺纹钢期货，但手螺纹钢期货背后其实是10吨、37800螺纹钢现货总价值，你还是要承担37800螺纹钢全价波动。

2. 杠杆只是一种工具
每种期货品种都有最低交易保证金。如上图中的螺纹钢为8%。话虽如此，重要的是要明白杠杆本身是可以控制的。

例如，如果你的账户中有3100元，而你交易了一手实际价值37800元的螺纹钢期货，那么你就相当于杠杆最大化。杠杆率= 37800/3100=12.2。但如果你的账户里总共有10000元，你买了一手螺纹钢，那么你的杠杆率就是37800/10000=3.78。如果你花37800美元买一根螺纹钢呢?那你根本就没有使用杠杆。

换句话说，杠杆本身就是一种选择。你可以控制你使用多少杠杆。正如一些人所说，期货市场本身并不存在风险。用一把螺纹钢换10万美元对你来说有风险吗?风险的大小取决于你使用多少杠杆。

期货市场只是为人们提供了一个冒大风险的机会。只是很多人无法控制自己的欲望，他们总是把杠杆发挥到极致。

这就引出了第三个问题:

3. 为什么会爆炸?
如果你账户里的资金正好是3024元，你以3780的价格买了一手螺纹钢期货，那么你的资金利用率是100%，也就是满仓，最大限度地利用了杠杆。现在，如果螺纹钢期货下跌一个点，那么您的账户将损失10美元，此时，您的资金将不足以持有持有合约所需的最低保证金。

这个时候，你的仓位不会被交易所强势平仓，因为期货公司里面有结算准备金，这个时候，你的状态实际上是给期货公司损失了10块钱。

如果价格继续下跌呢?那么你就会给期货公司损失更多的钱……所以，在这个时候，期货公司会帮你平仓，因为你没有足够的钱。

但是，削减客户仓库，客户体验肯定不好。因此，期货公司试图通过在交易所收取的标准金额之上向客户收取额外费用来防止这种情况的发生。比如螺纹钢交易所收费8%，那么期货公司收费10%。如果你的交易保证金低于10%，期货公司会及时发现的。并开始通知您:减仓还是加钱。这样做的目的是为了防止您继续亏损和低于交易所8%的标准。

因此，我们的正常保证金实际上分为两部分:交易所保证金+期货公司收取的额外保证金。比如螺纹钢期货，你的保证金可能是10%，其中8%由交易所收取，剩下的2%由期货公司收取。

仓库爆炸是什么?其实爆炸并没有所谓的具体定义，在这里，我们其实可以理解为:你的资金不够继续持有你的合约，这就叫爆炸。但是，仅仅因为缺货并不意味着你没钱了。例如，在上面的例子中，你总共有3024元，然后下跌一个点后，你的资金不够汇兑标准，你就会强势平仓。

所谓强平，就是期货公司以市价的方式直接帮你做单，这个过程最多只有几个点。

所以，你账户里的3024元可能还剩下3000元左右，但此时，你的资金已经无法继续开仓，所以很多人称之为:爆仓。至于很多人说没点剩的情况，甚至穿仓(平仓后期货公司亏钱)的情况其实极为罕见。

比如，你手里握着一根螺纹钢总共3024元的存款，你的账户里有4000元左右的资金，这个时候，你其实是很安全的，即使突然，几秒钟之内，螺纹钢就直接掉了下来。你不会有任何剩余。因为螺纹钢不会跌超过200点，也就是你损失2000元，而你的账户是4000。做完之后，你还有两千多块。

除非在极其特殊的情况下，市场会在短时间内产生极大的波动。比如2016年双11，棉花期货直接从涨停板变为涨停板，当时涨跌板应该是7%。如果你在棉花跌停附近买入，那么到了跌停，你就相当于损失了14%左右，那么可能就在那十秒钟内，直接跌到0，甚至赔掉了期货公司的一部分。

当然，这在这么多年里只发生过一次。你必须吃饱了才能买到每日限价的股票……

4. 保证金调整
通常情况下，保证金的变化不会被注意到。但有三种情况交易所会调整保证金。

1. 在假日的时候

如果我们有法定假日，交易所一般会提高保证金。由于大宗商品价格是全球联动的，很可能在停工期间出现一些突然的、重大的、影响价格的情况。因此，如果假日交易期过长，交易所将提高保证金比率，以防止价格大幅波动的风险。

比如，你持有白银期货，然后国内停盘5天，结果是在这5天里，外部白银连续暴跌。那么国内因为停牌无法交易，会集中在新开的当天，价格很可能会明显降低，甚至直接下跌，在这种情况下，很多人容易冒险，所以，交易所提高保证金，期货公司也提供保证金，防止客户持有过多，同时，也保证了客户的资金能够抵御风险。


2. 控制投机行为

提高保证金可以减少开仓人数，限制交易人数，附带手续费，是给近期交易热点品种降温的好办法。

因此，每当某些品种出现需要控制的情况时，交易所也会采取调整保证金的方式。比如当时的股指期货。

这很容易理解。

3. 输入交付月份

当期货工具接近交割月时，保证金将逐渐增加。由于个人投机者不被允许交割，保证金的增加使得投机者可以转向下一个主要合约。

通常，在期货交割月份的前一个月，交易所会开始提高保证金。比如现在是4月，也就是1905年交货月(5月)前一个月，而现在的05合约，基本上都上调了保证金。所以，如果你仍然交易05，你的保证金将比下一个主要合约高得多。

每个交易所的具体规则是不同的。

例如，大连商品交易所品种临近交割月份保证金调整分为两个阶段，第一阶段:在交割月份前一个月的第15个交易日结算一定比例的保证金;第二阶段:从交割月的第一个交易日起，比例提高至20%。

另外，提醒一下:大连商品交易所和郑州商品交易所都不允许个人投资者进入交割月份。因此，当月交易越早改月越好，最好的时间是交割月份前一个月的第一天。