我们都知道期货分为很多种，比如股指期货、商品期货、债券期货、外汇期货等。在商品期货中，又可细分为农副产品期货、金属期货、能源期货等。我们熟悉的黄金期货，白银期货是金属期货，4月掀起血雨腥风的原油期货属于能源期货。农副产品有很多种，比如我们熟悉的玉米、大豆、小麦。当然，也有一些国内投资者不熟悉但其实很火的期货，比如伦敦糖、美国c型咖啡、美国2号棉。国内投资者对此不太了解，主要是因为这些期货都是对外期货。今天我们就简单介绍一下以下三种农产品期货。1. 美国C类咖啡期货中国咖啡期货尚未上市，但不影响咖啡仍然是世界上消费最多的商品，其主要消费地区是美国和欧洲，这些地区对咖啡的热爱就像中国人对茶的热爱一样强烈。咖啡的供应量每年都有很大的变化，但其基本面的另一面——需求却在增长。在本世纪初，世界上大约有60亿人口，但根据美国人口普查局的数据，在过去的20年里，全球总人口增长了27.5%，超过76.5亿。咖啡的潜在市场一直在迅速扩大。除了人口增长，越来越多的亚洲人也在喝咖啡。在过去的几年里，星巴克在中国这个世界上人口最多的国家开设了5000多家门店，其他咖啡连锁店也如雨后春笋般涌现。对咖啡的需求每年都在增加，生产也需要跟上。咖啡主要有两种，即阿卡拉比咖啡和罗布斯塔咖啡。阿卡拉比咖啡生长在气候温和、海拔较高的地区，如巴西、哥伦比亚和一些拉丁美洲国家，阿卡拉比咖啡是世界上产量最大的品种。罗布斯塔咖啡主要生长在温度高、地势低、土壤坚硬的非洲地区，因为味道不如阿卡拉比，所以主要用于速溶咖啡。目前在洲际交易所上市的c型咖啡期货主要以阿拉比卡咖啡为标的。由于天气和保质期短，投资年度咖啡市场是一个全新的冒险。巴西是世界领先的阿拉比卡咖啡豆生产国。虽然美元是全球储备货币，也是咖啡期货的定价货币，但巴西雷亚尔在巴西的生产成本中发挥着重要作用。疲软的雷亚尔使巴西的出口在全球市场上更具竞争力。自20世纪70年代初推出ICE咖啡期货以来，最低价格为每磅41.5美分，最高价格为每磅3.375美元。季度图表显示，2018年，咖啡期货价格跌至每磅92美分的12年低点。2019年，价格跌至2005年以来的最低水平，为每磅86.35美分。然而，每次触及低点，就会出现反弹。2018年，咖啡期货价格反弹至1.255美元，2019年反弹至1.3840美元。过去两年，咖啡期货价格一直在高点和低点之间波动。目前，美国c型咖啡期货交易价格略低于1美元，接近长期低点，也是定价周期的低端。2. 我们2号棉花期货我们都称铜为“铜博士”，因为市场认为铜价的变化可以预测经济走势，其结果比经济学博士还要准确。棉花和铜一样，是经济健康状况的重要指标。棉花用于服装、渔网、咖啡过滤、装订书籍，甚至炸药。美国目前是世界上最大的棉花生产国(中国是第一)。棉花已成为世界上极具影响力的商品品种，在全球农产品期货交易中占有一定份额。目前，国际上主要的棉花交易市场和指数有:纽约商品交易所(NYBOT)、利物浦欧洲离岸价格指数(Cotlook)等。受季节变化和气候变化的影响，棉花从种植到收获持续7-8个月，由于生长周期长，棉花受自然因素影响较大。由于中国在世界棉花的生产和消费中扮演着重要的角色，中国的一举一动都可能对国际棉花市场产生很大的影响。棉花作为重要的战略物资之一，主要生产国和主要进口国的政策和政治变化将对棉花价格产生影响。近年来，由于全球经济的不稳定，汇率变动频繁，对国际棉花价格特别是进出口业务产生了一定的影响。相关数据表明，通过相关性分析，美元汇率与美国棉花出口价格之间存在一定的相关性。棉花价格在过去两年中一直低迷，2018年至2019年期间下跌了13%。虽然铜价在2019年上涨了5.5%，但其两年的累计跌幅与棉花大致相同。年初至4月1日，美国2号棉期货价格下跌近30%，但自4月1日跌至48.36美分低点后，美国2号棉期货开盘强势反弹，反弹幅度近28%，即将收复年内失地。周五收盘上涨超过3%。总部位于芝加哥的大宗商品咨询和经纪公司Hightower的一份报告显示，美国全国棉花委员会预计，2020/21年度美国棉花种植面积将从2019/20年度的1374万英亩下降到1300万英亩。美国国家棉花委员会(National Cotton Board)预计，按照5年平均水平计算，明年年底棉花库存将接近450万包，而今年底和去年末的库存分别为540万包和485万包。3. 瘦肉猪期货美国猪期货的发展大致分为冻五花肉期货-活猪期货-瘦肉猪期货三个阶段，交割方式也逐渐从实物交割发展到现金交割。1961年，芝加哥商品交易所(CME)推出了以实物形式交割的冷冻五花肉期货合约。生猪期货合约于1966年开始交易。1996年生猪期货合同改为瘦肉猪期货合同，交割对象由生猪改为瘦肉猪酮体，1997年2月交割方式改为现金结算。2011年，冷冻五花肉期货和期权停止销售。美国瘦肉猪期货以“瘦肉猪指数”为基础现金交割，交易单位为4万磅猪酮体，折合约18吨。报价单位为每磅分，合同月份为2、4、5、6、7、8、10月和12月。美国芝加哥商品交易所除瘦肉猪期货外，还有活牛、肉牛、三级奶等牲畜期货品种，从各品种的仓位水平来看，瘦肉猪期货在长期总仓位超过20万手，属于较为活跃的期货品种。受全球公共卫生危机影响，美国瘦肉猪和活牛期货价格今年大幅波动。受疫情影响，美国主要肉类加工厂纷纷关闭，美国肉类巨头泰森食品和史密斯菲尔德食品公司4月份宣布关闭工厂，或重新分配部分工厂的生产经营。这些工厂的工人已经陷入了COVID-19的爆发。这直接削弱了对牲畜的需求，并引发了人们对猪肉和牛肉供应可能短缺的担忧。INTL FCStone首席大宗商品经济学家阿兰•苏德曼(Arlan Suderman)表示，肉类行业今年经历了过山车式的波动。当人们在家里储存肉类产品时，需求激增，然后下降，因为消费者在家吃的肉远远少于在餐馆吃的肉。这也造成了美国活牛期货和瘦肉猪期货的巨大波动。根据Investing.com的市场信息，美国6月瘦肉猪期货合约的价格在4月中旬至5月初之间飙升了50%以上。随着美国经济复苏和企业恢复生产，瘦肉猪期货价格开始回落，从5月初至6月初68.95美分的高点一个月内下跌了28%。